IREN因严重股权稀释与高管薪酬问题遭看空

一年内股本稀释42%至3.94亿股，且60亿美元ATM仍在持续运行。 公司向两兄弟创始人发放7亿美元无业绩条件的四年期股权激励，占已发行股份约5%，相当于其FY27至FY30预计累计调整后净利的17%。

重要性：FY26营收7.07亿美元且无盈利，股价达26倍市销率，Q4营收环比下降5.2%且不及预期。